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Análisis de las dificultades financieras de las empresas en una economía emergente: las bases de datos y las variables independientes en el sector hotelero de la bolsa mexicana de valores

by Ibarra Mares, Alberto

Abstract (Summary)
Este trabajo desarrolla de forma muy detallada la primera fase de un modelo predictivo para evaluar el éxito o fracaso empresarial dentro de un sector muy específico en una economía emergente, como es el caso de México dentro del sector hotelero que cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores. Esta situación conlleva importantes particularidades por el aspecto tan "sui generis" que presenta el análisis financiero en empresas de economías emergentes. En general los modelos predictivos presentan dos fases para su desarrollo que son muy complejas y de igual importancia, y sin embargo, en la primera de ellas poco se ha trabajado en términos de una estrecha relación conceptual-empírica. La primera fase comprende el estudio y estructuración detallada de la base de datos para evitar el efecto window dressing, mantener la utilidad y confiabilidad del sistema contable a través de los años para su comparabilidad, y llegar al máximo grado de armonización conceptual entre los diferentes estados financieros utilizados. Continuando con esta fase, el siguiente paso consiste en que con la base de datos se estima un conjunto de ratios financieros previamente seleccionados dentro de un marco teórico bien fundamentado, el cual también incluye la definición conceptual de la variable dependiente. Si esto se ha cumplido, sólo entonces se debería proceder a utilizar un método mulvariable reductivo, como el análisis factorial, para determinar un conjunto de factores y eliminar al mismo tiempo aquellos ratios que presenten una alta multicolinealidad. Esto es con el fin de llegar a obtener los ratios finales que representarán a los factores con base en su alta correlación entre cada factor y cada ratio emparejado. Una vez llevado a cabo lo anterior es de suma importancia que al factor se le asigne un nombre clave de acuerdo al marco teórico que presentó originalmente el ratio para su interpretación financiera. Para concluir con la metodología propuesta, se recomienda no pasar por alto la importancia que conlleva seleccionar adecuadamente el sector de la unidad de análisis, la unidad temporal, la muestra y la unidad geográfica. De no ser posible llevar con éxito el desarrollo de la primera fase en términos generales, consideramos que definitivamente no se debería proceder al desarrollo de la segunda fase, pues el modelo adolecería de un sustento conceptual y empírico confiable. En cuanto a la segunda fase y siguiendo a Altman (1968), el modelo se enfoca a determinar la variable dependiente de forma categórica e incorporar en una función lineal los ratios seleccionados como variables independientes, asignándoles una ponderación individual a cada uno de ellos y aplicando un método multivariable clasificatorio, como el análisis discriminante o el análisis logit, con el fin de obtener un indicador global denominado Z-Score que presenta porcentajes de exactitud y de errores predictivos.
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Bibliographical Information:

Advisor:Joan Montllor i Serrats

School:Universitat Autónoma de Barcelona

School Location:Spain

Source Type:Master's Thesis

Keywords:410 departament d economia de l empresa

ISBN:

Date of Publication:09/13/2001

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