Details

Sustentabilidade: estado da arte e um estudo de evento sobre o índice de sustentabilidade empresarial

by e Alves, Denis Lima

Abstract (Summary)
A sustentabilidade se tornou tema recorrente em estudos de áreas diversas. O principalfoco desses estudos é a definição da sustentabilidade, bem como o desenvolvimento deferramentas para operacionalizá-la e, portanto agregar valor. Dado o aspectointerdisciplinar do tema, as propostas de solução a essas questões são de naturezasdistintas, originando-se em diversas áreas do conhecimento. Entretanto, uma convergênciade constatações pode ser verificada por meio da análise da produção científica relacionadaà área: reconhecimento da capacidade limite dos sistemas naturais; possibilidade da criaçãode valor concomitante à preservação desses sistemas por meio da adoção de práticas epolíticas ditas sustentáveis; relação entre desempenho econômico, financeiro e social;possibilidade de os mercados atuarem como incentivadores do desempenho sustentável; eexistência de medidas objetivas de mensuração da sustentabilidade, dentre as quais sedestacam os índices de mercados de capitais como medidas do ?preço? atribuído àsustentabilidade pelos agentes do mercado. No Brasil, o índice em questão é o Índice deSustentabilidade Empresarial, ISE. O presente estudo propõe sistematizar, por meio deuma pesquisa bibliográfica, as informações oriundas de estudos em sustentabilidadecalcados em áreas diversas e publicados em periódicos internacionais predominantementevoltados à Economia Ecológica, Administração e Contabilidade. Por meio dessa pesquisa,foram identificadas as principais premissas relacionadas ao tema da sustentabilidade noque tange à sua definição e decorrências nas corporações. A partir do referencial teóricoconsiderado, foi conduzido um estudo de evento que procurou identificar retornos atípicosnos preços dos títulos de empresas divulgadas na primeira carteira do ISE, o evento emquestão. O método usado na determinação dos retornos atípicos justifica-se em decorrênciado método indutivo científico, que delineou conclusões a partir do referencial teóricoconsultado, que, por sua vez, apresenta hipóteses comprovadas por meio de empiria, masnão consolida em definitivo a teoria subjacente às hipóteses testadas. Após a determinaçãode retornos atípicos durante a janela do evento, procurou-se por relação significativa entreduas variáveis corporativas, tamanho e sensibilidade aos retornos do mercado, e osretornos atípicos observados. Os procedimentos foram realizados por meio do método dosmínimos quadrados ordinários. Os resultados da estimação foram significativos, porém, osretornos atípicos diários individuais das empresas não foram significativamente diferentesde zero e apenas uma empresa mostrou retorno atípico acumulado significativo. A carteira formada com os títulos das empresas observadas apresentou retorno atípico médio diáriosignificativamente diferente de zero em dois momentos na janela do evento: dois dias antese três dias após o evento. Contudo, o modelo que relacionou esses retornos às variáveiscorporativas acima citadas retornou R2 de 0,5338 e significância dos coeficientes a cincopor cento. A relação entre variáveis corporativas e desempenho em sustentabilidade,refletido nos preços de títulos, parece ser confirmada pelo estudo de evento ora executado,bem como a hipótese de eficiência dos mercados. A principal limitação do estudo é otamanho da amostra, o que decorre da indisponibilidade séries históricas. Para pesquisasfuturas, sugere-se o estudo da relação entre evidenciação contábil de investimentos emsustentabilidade e desempenho nos mercados de capitais.
This document abstract is also available in English.
Bibliographical Information:

Advisor:Valdir Machado Valadão Júnior; Sirlei Lemes; Kárem Cristina de Sousa Ribeiro; Almir Ferreira de Sousa; Regio Marcio Toesca Gimenes

School:Universidade Federal de Uberlândia

School Location:Brazil

Source Type:Master's Thesis

Keywords:ADMINISTRACAO Desenvolvimento sustentável Mercado de capitais Sustentabilidade

ISBN:

Date of Publication:10/10/2008

© 2009 OpenThesis.org. All Rights Reserved.