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Abertura de capital no Brasil como instrumento de expansão do crédito

by Bacarim, Danilo Papin

Abstract (Summary)
O Brasil apresentou nos últimos anos características macroeconômicas e institucionaisque não favoreceram a expansão do crédito principalmente ao setor privado, dificultando odesenvolvimento e crescimento de sua economia. Diversos são os estudos abordando que ocrédito é escasso no Brasil e que mais ainda o são as linhas de financiamento a investimentosde longo prazo. Desde a criação do Novo Mercado em Dezembro de 2001 na Bovespa (Bolsade Valores de São Paulo) houve um aumento do número de empresas que, em busca derecursos para financiarem seus investimentos, abriram o capital (emissão primária), emitiramnovas ações (emissões primárias ou secundárias) ou que simplesmente lançaram no mercadoações antes detidas somente por seus fundadores, fundos de pensão ou BNDES (emissõesprimárias, secundárias e mistas). Esse volume foi o maior visto desde 1996 segundo a CVM(Comissão de Valores Mobiliários). Do total de 63 empresas que vieram a mercado noperíodo entre Janeiro de 2002 e Dezembro de 2005 (4 anos), foram selecionadas 18 emissões,não sendo consideradas colocações de empresas que já eram abertas e fizeram novamenteemissões primárias ou secundárias de ações. Foi realizada a análise das DemonstraçõesContábeis dessas empresas nos momentos antes e após a abertura do capital para verificar sehouve expansão dos volumes de crédito, financiamentos de longo prazo e redução dos jurosde seus empréstimos. Além disso, foi realizada pesquisa qualitativa com os DepartamentosFinanceiros dessas 18 empresas bem como com profissionais do Mercado Financeiro paraidentificar se a abertura do capital proporciona mais benefícios que desvantagens àscompanhias que optam por fazê-la e se ela não deveria ser utilizada com maior intensidadecomo alternativa de financiamento a custos atrativos em um país como o Brasil, onde linhasde crédito ao setor privado são reduzidas. Os resultados obtidos, evidenciaram a abertura decapital como importante instrumento para a expansão do volume de crédito e financiamentosde longo prazo a taxas de juros menores, mesmo quando realizada por empresas de menorporte
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Bibliographical Information:

Advisor:Rubens Famá

School:Pontifícia Universidade Católica de São Paulo

School Location:Brazil

Source Type:Master's Thesis

Keywords:ADMINISTRACAO Abertura de capital empresas brasileiras Administracao financeira credito Capital (Economia)

ISBN:

Date of Publication:03/05/2007

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